6月22日，Wolfspeed宣布，為主動優(yōu)化資本結構、加速盈利進程，已與主要債權人達成《重組支持協(xié)議》（Restructuring Support Agreement, RSA）。此舉旨在通過大幅削減債務、強化財務基礎，確保公司在快速增長的電氣化市場中保持領先地位并實現長期盈利增長。
公司預計將高效推進重整程序，計劃于2025日歷年第三季度末前迅速完成司法重整并恢復正常運營。
圖片來源：Wolfspeed官網截圖
重組計劃要點：總債務削減約70%，獲得2.75億美元新融資
Wolfspeed此次資本優(yōu)化是一項“預打包重組”計劃，獲得了主要債權人的廣泛支持。該計劃的核心預期收益旨在顯著改善公司財務狀況，為長期發(fā)展奠定堅實基礎。
具體而言，公司總債務預計將大幅削減約70%，相當于減少約46億美元的負債，從而使年度現金利息支出降低約60%。財務穩(wěn)健性將顯著提升，預計重組完成后，Wolfspeed的運營資金將完全由內生現金流保障。
此外，根據《重組支持協(xié)議》條款，公司還將獲得2.75億美元的新融資，以第二留置權可轉換票據形式提供，并由部分現有可轉債持有人全額承諾支持。
在股權安排方面，現有股權持有人將按比例獲得新公司普通股3%或5%的份額，盡管該份額可能受其他股權發(fā)行稀釋及特定事件影響，而所有其他無擔保債權人預計將在正常經營過程中獲得償付。
同時，計劃還將以109.875%的溢價部分償付2.5億美元優(yōu)先擔保票據，并修訂后續(xù)現金利息支出及最低流動性要求。針對特定債權人持有的52億美元可轉換債券及Renesas貸款債權，將置換為5億美元票據及新發(fā)行普通股95%的初始股權，該比例可因后續(xù)股權融資反稀釋條款調整。
在破產重整期間，Wolfspeed承諾將維持正常經營，持續(xù)為全球客戶供應領先的#碳化硅 材料及器件。公司將通過“緊急裁決動議”確保繼續(xù)向供應商支付正常經營中已交付貨物及服務的款項，供應商將不受重整程序的影響。同時，Wolfspeed還將維持員工薪酬及福利計劃的持續(xù)執(zhí)行，以保障團隊穩(wěn)定。
Wolfspeed首席執(zhí)行官Robert Feurle表示，此次戰(zhàn)略性資本結構優(yōu)化，是公司在全面評估多種方案后做出的最佳選擇，旨在將Wolfspeed置于未來發(fā)展的最有利位置。他強調，Wolfspeed擁有強大的核心優(yōu)勢和巨大發(fā)展?jié)摿?，作為碳化硅技術的全球領導者，公司已構建了卓越的全自動化200毫米專用生產體系，持續(xù)為客戶提供尖端產品。
Feurle指出，強化財務基礎將為公司提供有力支撐，使其能夠更專注于推進電氣化垂直領域的快速增長與創(chuàng)新，這些領域對產品質量、耐用性和效率要求極高。他同時對主要債權人的信任與支持、公司團隊的韌性與付出，以及客戶和合作伙伴的長期支持表達了衷心感謝。
據悉，截至2025財年第三季度，Wolfspeed公司擁有約13億美元的現金儲備。這些資金將為公司在重組期間及未來的運營提供有力保障，確保對客戶和供應商的及時支付，支持正常的業(yè)務活動。
根據TrendForce集邦咨詢最新研究，受2024年汽車和工業(yè)需求走弱，SiC襯底出貨量成長放緩，與此同時，市場競爭加劇，產品價格大幅下跌，導致2024年全球N-type（導電型）SiC襯底產業(yè)營收年減9%，為10.4億美元。
但Wolfspeed在碳化硅市場沉淀已久，實力不容小覷。TrendForce集邦咨詢表示，分析各供應商營收市占狀況，Wolfspeed仍維持第一名，2024年市占率達33.7%。盡管近年面臨較大的運營挑戰(zhàn)，Wolfspeed仍是SiC材料市場最重要的供應商，并引領產業(yè)向8英寸襯底轉型。
（集邦化合物半導體 竹子 整理）
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