圖片來(lái)源：Wolfspeed新聞稿截圖

通過此次重整，Wolfspeed將其總債務(wù)削減了約70%，債務(wù)到期日延長(zhǎng)至2030年，年度現(xiàn)金利息支出也隨之降低了約60%。此外，該公司認(rèn)為其保持有充足的流動(dòng)性，可繼續(xù)為客戶提供領(lǐng)先的碳化硅解決方案。憑借由自由現(xiàn)金流生成能力支撐的自籌資金商業(yè)計(jì)劃，Wolfspeed已蓄勢(shì)待發(fā)，將充分利用其垂直整合的200mm制造基地，并以安全、可擴(kuò)展的本土供應(yīng)鏈為后盾，來(lái)推動(dòng)可持續(xù)增長(zhǎng)。

“Wolfspeed順利完成其快速重整程序，這標(biāo)志著一個(gè)新紀(jì)元的開啟。我們正以全新的活力，和對(duì)Wolfspeed自成立以來(lái)就具備的增長(zhǎng)思維與創(chuàng)業(yè)精神的再度承諾，邁入這個(gè)新紀(jì)元，”Wolfspeed首席執(zhí)行官Robert Feurle表示?！霸谶M(jìn)入這個(gè)新紀(jì)元之際，我們擁有了顯著改善的財(cái)務(wù)穩(wěn)定性、一個(gè)新建的規(guī)?；⒋怪闭系?00mm設(shè)施基地，并且已完成大規(guī)模資本部署?！?/p>

Robert Feurle繼續(xù)說(shuō)道：“我們堅(jiān)信，我們已做好充分準(zhǔn)備，能夠把握在快速增長(zhǎng)并認(rèn)識(shí)到碳化硅潛力的終端市場(chǎng)中不斷上升的需求，如AI人工智能、EV電動(dòng)汽車、工業(yè)與能源領(lǐng)域等。我們將繼續(xù)恪守使命，為客戶提供尖端解決方案，確保Wolfspeed始終保持在行業(yè)最前沿。我衷心感謝我們寶貴的員工，他們是公司成功的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)力；同時(shí)也感謝我們的客戶、供應(yīng)商和債權(quán)人在此過程中給予的堅(jiān)定支持與信任。我期待在更堅(jiān)實(shí)的財(cái)務(wù)基礎(chǔ)支持下，全面釋放我們所構(gòu)建的平臺(tái)的全部潛力?！?/p>

（集邦化合物半導(dǎo)體整理）

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公司預(yù)計(jì)將高效推進(jìn)重整程序，計(jì)劃于2025日歷年第三季度末前迅速完成司法重整并恢復(fù)正常運(yùn)營(yíng)。

圖片來(lái)源：Wolfspeed官網(wǎng)截圖

重組計(jì)劃要點(diǎn)：總債務(wù)削減約70%，獲得2.75億美元新融資

Wolfspeed此次資本優(yōu)化是一項(xiàng)“預(yù)打包重組”計(jì)劃，獲得了主要債權(quán)人的廣泛支持。該計(jì)劃的核心預(yù)期收益旨在顯著改善公司財(cái)務(wù)狀況，為長(zhǎng)期發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。

具體而言，公司總債務(wù)預(yù)計(jì)將大幅削減約70%，相當(dāng)于減少約46億美元的負(fù)債，從而使年度現(xiàn)金利息支出降低約60%。財(cái)務(wù)穩(wěn)健性將顯著提升，預(yù)計(jì)重組完成后，Wolfspeed的運(yùn)營(yíng)資金將完全由內(nèi)生現(xiàn)金流保障。

此外，根據(jù)《重組支持協(xié)議》條款，公司還將獲得2.75億美元的新融資，以第二留置權(quán)可轉(zhuǎn)換票據(jù)形式提供，并由部分現(xiàn)有可轉(zhuǎn)債持有人全額承諾支持。

在股權(quán)安排方面，現(xiàn)有股權(quán)持有人將按比例獲得新公司普通股3%或5%的份額，盡管該份額可能受其他股權(quán)發(fā)行稀釋及特定事件影響，而所有其他無(wú)擔(dān)保債權(quán)人預(yù)計(jì)將在正常經(jīng)營(yíng)過程中獲得償付。

同時(shí)，計(jì)劃還將以109.875%的溢價(jià)部分償付2.5億美元優(yōu)先擔(dān)保票據(jù)，并修訂后續(xù)現(xiàn)金利息支出及最低流動(dòng)性要求。針對(duì)特定債權(quán)人持有的52億美元可轉(zhuǎn)換債券及Renesas貸款債權(quán)，將置換為5億美元票據(jù)及新發(fā)行普通股95%的初始股權(quán)，該比例可因后續(xù)股權(quán)融資反稀釋條款調(diào)整。

在破產(chǎn)重整期間，Wolfspeed承諾將維持正常經(jīng)營(yíng)，持續(xù)為全球客戶供應(yīng)領(lǐng)先的#碳化硅 材料及器件。公司將通過“緊急裁決動(dòng)議”確保繼續(xù)向供應(yīng)商支付正常經(jīng)營(yíng)中已交付貨物及服務(wù)的款項(xiàng)，供應(yīng)商將不受重整程序的影響。同時(shí)，Wolfspeed還將維持員工薪酬及福利計(jì)劃的持續(xù)執(zhí)行，以保障團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定。

Wolfspeed首席執(zhí)行官Robert Feurle表示，此次戰(zhàn)略性資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化，是公司在全面評(píng)估多種方案后做出的最佳選擇，旨在將Wolfspeed置于未來(lái)發(fā)展的最有利位置。他強(qiáng)調(diào)，Wolfspeed擁有強(qiáng)大的核心優(yōu)勢(shì)和巨大發(fā)展?jié)摿?，作為碳化硅技術(shù)的全球領(lǐng)導(dǎo)者，公司已構(gòu)建了卓越的全自動(dòng)化200毫米專用生產(chǎn)體系，持續(xù)為客戶提供尖端產(chǎn)品。

Feurle指出，強(qiáng)化財(cái)務(wù)基礎(chǔ)將為公司提供有力支撐，使其能夠更專注于推進(jìn)電氣化垂直領(lǐng)域的快速增長(zhǎng)與創(chuàng)新，這些領(lǐng)域?qū)Ξa(chǎn)品質(zhì)量、耐用性和效率要求極高。他同時(shí)對(duì)主要債權(quán)人的信任與支持、公司團(tuán)隊(duì)的韌性與付出，以及客戶和合作伙伴的長(zhǎng)期支持表達(dá)了衷心感謝。

據(jù)悉，截至2025財(cái)年第三季度，Wolfspeed公司擁有約13億美元的現(xiàn)金儲(chǔ)備。這些資金將為公司在重組期間及未來(lái)的運(yùn)營(yíng)提供有力保障，確保對(duì)客戶和供應(yīng)商的及時(shí)支付，支持正常的業(yè)務(wù)活動(dòng)。

根據(jù)TrendForce集邦咨詢最新研究，受2024年汽車和工業(yè)需求走弱，SiC襯底出貨量成長(zhǎng)放緩，與此同時(shí)，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌，導(dǎo)致2024年全球N-type（導(dǎo)電型）SiC襯底產(chǎn)業(yè)營(yíng)收年減9%，為10.4億美元。

但Wolfspeed在碳化硅市場(chǎng)沉淀已久，實(shí)力不容小覷。TrendForce集邦咨詢表示，分析各供應(yīng)商營(yíng)收市占狀況，Wolfspeed仍維持第一名，2024年市占率達(dá)33.7%。盡管近年面臨較大的運(yùn)營(yíng)挑戰(zhàn)，Wolfspeed仍是SiC材料市場(chǎng)最重要的供應(yīng)商，并引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)向8英寸襯底轉(zhuǎn)型。

（集邦化合物半導(dǎo)體 竹子 整理）

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